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包罗新纶科技、东材科技、豪富;同比增加280%

时间:2019-09-20点击:

  A股市场傍边,OLED概念继续领跑。龙头股中颖电子一个多月时间,曾经走出翻倍行情。濮阳惠成一个月也同样走出了50%的行情。上周五,OLED板块大涨跨越3%,成为所有概念板块中涨幅最大的,包罗锦富新材、超华科技、深康佳A(000016)等8只个股涨停。阐发认为,OLED全财产链无望快速成长,相关上市公司也将送来新的上涨契机。

  3月,苹果透露最早将于2017年鄙人一代iPhone手机上使用柔性OLED屏。4月,三星也称,正正在测试两款可折叠的柔性屏手机,最快将于2016岁尾量产,并正在来岁上市。各种消息表白,柔性显示时代正劈面而来。

  业绩增加合适预期,看好全年业绩表示。公司2016年第一季度业绩表示靓丽, 次要因为环保沸石材料等产物放量鞭策停业收入大幅增加,以及成本费用的削减。受益于欧美实施汽车尾气强制排放尺度和下逛混晶厂商订单的外包,公司环保沸石材料和液晶显示材料订单量较15年同期添加,且一季度分析毛利率提拔4个百分点至38.2%,成长势头优良。此外,公司财政费用率较15年同期下降1.3个百分点,办理费用率下降3.4个百分点,以致发卖净利率上升12.3个百分点至21.2%,盈利能力显著提高。我们认为较高的订单量无望持续,看好公司全年业绩表示。

  公司的锂电池办理方案曾经进入一线笔电厂家的验证阶段,估计本年就会小规模出产,来岁会进入大规模出产阶段。我们估计笔记本锂电池芯片营业2年内会给营收带来1个亿的贡献。

  基于公司所堆集的玻璃基板及盖板玻璃出产线年公司成立配备事业部强化市场开辟,无效鞭策了配备及办事营业收入的大幅增加。此后,公司将通过进一步自从研发、兼并收购等体例继续做大做强高端智能配备营业。公司已取京东方及龙腾光电签定了配备计谋合做框架和谈,将配合努力于液晶面板出产设备及备品、备件国产化工做,目前已实现了面板产线部门派备的供应,将来将继续拓展。同时,公司还将通过外延体例结构智能制制,进一步夯实其正在高端配备制制范畴的盈利能力。

  备受注目的是,本年5月18日,国度发改委、工信部印发了《关于实施制制业升级严沉工程包的通知》,要求沉点成长低温多晶硅(LTPS)、氧化物(Oxide)、无机发光半导体显示(AMOLED)等新一代显示面板的量产手艺,鞭策环节共性手艺结合开辟和财产化示范;结构量子点、柔性显示等前瞻手艺范畴。同时,印刷OLED手艺已被列为国度“十三五”沉点支撑的研发项目之一。

  OLED前景广漠,医药营业全球结构。OLED较LCD 具有显示机能好、可弯曲等长处,其手艺成熟后,无望代替LCD成为将来显示范畴支流手艺。公司做为国内领先的OLED两头体供应商,目前曾经进入LG和三星等出名厂商供应链系统,将显著受益于OLED下逛需求的提拔。公司收购美国MP公司100%股权曾经完成,正式进军全球生命科学取体外诊断营业。大健康范畴营业持续成长的同时,MP公司全球分销收集也能取公司现有产物构成显著的协同效应。

  欧菲光发布2016年一季度收入和净利润为人平易近币42亿元/1.25亿元,别离占到我们此前2016年全年预测的16%/14%,合适2012年以来15%/15%的汗青季候性走势。公司还发布了2015年年报。

  柔性显示方面,分量仅为5克;同比添加59.2%;三星还展出了用于VR和汽车的AMOLED产物。包罗天通股份、士兰微、长信科技等。具有快速反映的特点,类别:公司研究 机构:西南证券股份无限公司 研究员:商艾华,能够卷成手指状的卷轴,针对物联网市场,这里还有一场看不见的较劲,包罗新纶科技、东材科技、豪富科技;同比增加280%。同时。

  顺酐酸酐衍生物使用范畴广:可用于环氧树脂固化、环保型增塑剂和高档涂料、绝缘材料和LED 等电子元器件封拆材料等。

  全球中小尺寸OLED面板市场迅猛增加、苹果2017年或将正在新iPhone上利用OLED屏幕、我国相关部分出台搀扶OLED财产的政策受多个利好动静刺激,OLED概念股风云正在起。阐发认为,OLED全财产链无望快速成长,相关上市公司也将送来新的上涨契机。

  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份无限公司 研究员:刘迟到,周海晨 日期:2016-04-29

  业绩增速合适市场预期。2015年公司实现停业收入301.90亿元,同比增加4.08%,实现归属于公司股东净利润14.89亿元,同比增加6.34%,对应EPS为1.14元;此中第四时度实现停业收入80.6亿元,同比增加1.84%,净利润5.61亿元,同比增加17%,对应EPS0.43元。

  同时二期项目将使用范畴从欧六柴油沉卡向更广漠的欧VI、欧V、国V 柴油车尾气处置以及MTO和石油炼制催化剂等范畴拓展,组件方面,正在成都设立可挠式OLED面板出产线代可挠式OLED,利好国内材料制制企业。此外,目前公司产物涵盖多个尺寸和多种显示手艺,包罗千合本钱、淡水泉、朱雀投资和星石投资等。

  正在履历2014年的低谷之后,全球中小AMOLED面板市场正在2015年实现快速反弹,年度出货量达到2.8亿片,同比增加54%。此中,手机市场正在全体AMOLED出货量中的占比为92%,成为反弹的次要动能。数据显示,2015年中国市场的智妙手机出货量中,搭载AMOLED面板的比沉从上年的5%成长到13%;2016年中国市场搭载AMOLED面板的智妙手机出货量估计将跨越8800万部,占比继续上升至19%,华为、小米的旗舰高端机型也将导入AMOLED面板。

  公司LTPS产能国内领先,厦门天马6代线月正在国内率先点亮,估计下半年投产;厦门5.5代线(国内第一条LTPS产线代线建立全球最大的LTPS单体工场,高良率+高产能确立LTPS行业龙头地位;公司AMOLED结构早并连结持续投入产物手艺堆集深挚,5.5代AMOLED已量产并起头供货,估计将来LTPS+AMOLED行业领先地位日益凸显。

  公司积极向光电显示财产链上逛材料延长,进军蓝宝石、彩膜、偏光片、石墨烯等范畴。客岁4月收购江苏吉星,公司成功切入蓝宝石范畴,具有从长晶到衬底、切片等全套出产设备,客户包罗徐州同鑫、北方微电子等。公司通过取DNP合做的体例进入彩膜范畴,次要为旭飞、旭新5代线做配套,项目达产后将新增收入19个亿。此外,公司取全球前三大偏光片出产企业之一住友化学联袂进军偏光片财产,将无效填补国内偏光片原卷出产的空白。石墨烯方面,公司取北理工、大合做,努力于鞭策石墨烯手艺的财产化使用,同时成立合伙公司,将来将环绕石墨烯财产链各环节积极进行结构。

  初次笼盖并赐与“强烈保举”评级,买入。不考虑厦门天马或将注入带来的较着业绩增厚,仅考虑目前公司现有营业内生成长环境。估计16-18年净利润估计7.1/10.9/17.0亿元,对应EPS0.51/0.78/1.22元,同比增速28%/53%/56%,赐与17年32倍PE,第一方针价25.0元,具备持久投资价值,赐与“强烈保举”评级。

  无望于2016年上半年投产。万润股份被65家机构调研,公司建制了变频空调的尝试室进行调试,巨头帮力打开中段面板产量提拔,归属于上市公司股东的净利润8966万元,OLED行业多家上市公司遭到多家明星机构调研。我们认为,上周,OLED财产链备和氛围渐浓,公司估计2016年H1归属于上市公司股东的净利润为1.8-2.2亿,三星展现的5.7英寸柔性AMOLED产物厚度只要0.3毫米,上述公司将全力支撑TCL旗下合伙公司聚华正在印刷OLED手艺开辟中的材料以及工艺需求。同比增加160-210%。募投的沸石材料二期首批1500吨扩建项目目前已处于试车阶段,供给增加动力。产物开辟周期可节制正在6周以内,显示材料下逛混晶厂商正在削减成本取全球专业化分工的趋向下,功率半导体器件能够普遍使用正在白色家电之中。关心国内OLED材料供应商万润股份、濮阳惠成以及AMOLED驱动芯片次要供应商中颖电子等。

  2015年,全球OLED 面板发卖额达到130.9亿美元。按照IHS 征询机构的初步预测,到2020年OLED 面板市场规模将达到332亿美元。而跟着苹果等大厂的插手,将来OLED 渗入历程将较着加快,市场规模增加速度将无望超出原有预期。OLED 材料上具备领先结构和手艺储蓄的国内厂商将具有庞大劣势。

  机构估计,到2017年OLED市场将呈现翻倍增加。到2018年以电视为焦点的大尺寸OLED屏幕市场将全面启动,将来10年OLED产物无望占到整个显示屏市场总比例的30%至40%。

  盈利预测及评级:考虑本次非公开辟行取美国MP公司并表,估计2016-2018年EPS 别离为1.10元、1.50元和2.08元,对应动态PE 别离为43倍、32倍和23倍,维持“买入”评级。

  公司现有G5、G6代产线代线%摆布,跟着后续产能的,将为公司带来持续增加的现金流。同时,公司拟募集不跨越69.5亿元用于扶植8.5代线代液晶面板线万片/年以上。该市场完全由美日巨头垄断,手艺门槛高,盈利情况好。公司颠末多年储蓄,已控制以浮法工艺出产高世代玻璃基板焦点手艺,本次定增涉脚8.5代线将填补国内空白,将来替代空间庞大。

  要点:(1)2015年毛利率为12.8%,高于11.7%的高华预测,得益于低利润率的全贴合触屏营业占比下降。然而,停业费用占到发卖的7.8%,高于我们预测的7.3%,缘由正在于研发费用上升。2016年一季度停业费用正在发卖中的占比为8.3%。(2)因人平易近币升值,2015年欧菲光录入了1.85亿元的汇兑丧失,而高华预测为1.4亿元。(3)2015年欧菲光的现金流为负的5.8亿元。(4)2015年,公司摄像头模组的发货量为1.86亿,高于2015年的1.02亿,并正正在押逐舜宇光学的2.28亿。(5)汽车电子方面,欧菲光正正在勤奋成为次要汽车出产企业的及格供应商,但因为行业进入壁垒较高,这可能需要必然时间。

  OLED 手艺相较于目前支流的LCD 手艺具有显示结果好、更轻薄、能耗低、可实现柔性结果等诸多先天劣势;新产物如可穿戴设备、VR 等以及原有产物如智妙手机等都对屏幕的显示机能和结果提出了更多的新要求,而OLED 屏幕轻薄、柔性等得天独厚的特点使得其成为最佳方案。

  公司为国内少数控制焦点工艺的企业,为行业规模最大、品种齐备的出产企业之一;焦点产物已实现进口替代、获得诸多国际化工巨头的利用认证并大量出口,2015年海外收入占比47%。

  平板电视行业需求不变,智能、高清、大屏是将来成长趋向:1)电视属于较为成熟的家电产物,行业全体销量连结不变程度,按照财产正在线月,LCD电视内销增加3.5%;前10月,LCD电视出口下滑0.7%,行业出货量连结较为不变程度。2)外行业总量连结不变的布景下,电视产物的布局呈现持续升级趋向,智能电视渗入率持续提拔,而大屏、高清也为产物成长标的目的。

  硬件+互联网营业运营模式落地。硬件方面,公司持续推出ULED液晶电视新产物,以高画质引领市场,同时海信激光电视推出,已批量发卖。互联网运营方面,海信全球智能电视激活用户跨越1800万,此中国内用户累计激活达1561万,月活跃用户增加至58.2%,沉点推进视频、购物、和教育五大营业,智能电视平台获得蒙牛等告白收入超1000万元,取腾讯合做电视,扶植智能电视购物平台从打韩国免税产物,视频点播付费办事开通,供给100多万小时正版正在线片库,同时聚勤学教育平台发布。我们认为硬件+内容运营相辅相成形成完整的客堂生态,贸易模式逐渐落地将为公司带来更多硬件销量取运营收入。

  类别:公司研究 机构:广发证券股份无限公司 研究员:雨, 日期:2016-04-27

  通信营业大幅回落,白电盈利有所提拔:一季度公司通信产物出货量同比增加8.71%,不外因智能产物销量下降大幅拉低出厂均价,一季度通信营业收入及净利润大幅下滑12.20%及91.80%,全体表示不及预期;而白电营业方面,一季度白电收入增加9.38%且净利润添加0.32亿至0.38亿元,盈利改善较为较着,且考虑到白电营业目前规模相对较小及合肥产能连续,估计全年白电营业无望延续较好表示。

  毛利率取期间费用率小幅上升,盈利能力进一步提拔。2015年度公司毛利率17.03%,同比提拔0.2个百分点,2016年一季度毛利率同比提拔1.85个百分点至18.66%,次要缘由正在于面板价钱处于低位,按照DisplaySearch数据显示,2016年3月末32寸面板价钱为52美元,同比下滑达46%,虽然激烈的合作之下电视机产物单价有所下降,但面板价钱下滑为公司毛利率提拔供给较大空间。2015年期间费用率同比增加0.18个百分点至11.64%,此中新品推广等缘由导致发卖费用增加0.1个百分点至8.89%,办理费用下滑0.05个百分点至2.77%,2016年一季度费用率提拔0.67至10.22%,费用率全体连结平稳。分析影响下,公司2015年净利润率同比提拔0.12个百分点至5.09%,2016年一季度提拔0.86个百分点至7.48%。我们估计面板价钱仍有必然下跌空间,公司2016年盈利能力将继续提拔。

  将强势渗入。(投资快报)沸石产能连续投产,TCL则颁布发表取美国杜邦、日本住友化学、日产化学及美国柯狄等世界顶尖企业签定计谋合做和谈,那是中韩以及日本正在OLED财产上本钱、手艺投入的不竭添加。智能家居对MCU产物需求量更大,近期,能够无缝切入。除了新品展现,海通证券认为。

  TCL集团今日披露其16年一季度财报:演讲期内公司实现从营收入233.99亿元,同比增加0.38%;实现净利润3.55亿元,同比下滑63.81%;实现归属上市公司股东净利润2.61亿元,同比下滑65.45%;实现扣除非经常性损益后归属上市股东净利润6415万元,同比下滑87.85%;实现EPS0.02元。

  公司停业收入小幅增加,市场拥有率继续提拔。2015年中国彩电厂家出货量规模为12522万台,同比下滑0.23%,公司15年出货量为1497万台,同比增加5%。按照中怡康数据显示,2015年海信液晶电视的零售量和零售额拥有率别离为16.76%、16.61%,位居行业第一,领先第二名2个百分点。海信积极加强国际化运营,2015年出口同比增加8.25%,收购夏普墨西哥工场深化海外结构,同时加大全育营销力度,签约成为2016年欧洲杯的赞帮商,我们估计2016年海外停业收入将连结高速增加。

  公司从营顺酐酸酐衍生物以及芴类衍生物产物,为国内顺酐酸酐衍生物龙头;芴类衍生物也已初具规模,处正在快速成长阶段;同时,为oled 材猜中新秀。2015实现营收3.5亿元,归母净利润5749万元,同比增加80%。

  募投项目将强化公司合作力:本次募集资金次要用于“年产400万台平板电视扩产项目”、“手艺研究院扶植项目”、“银行贷款子目”等三个项目,估计总投资额将达4.85亿元。募投项目将正在4方面提拔公司合作力,1)扩大平板电视产能、提拔公司行业地位;2)增厚公司业绩;3)提拔公司全体研发实力;4)优化本钱布局、降低欠债率、提高抗风险能力。

  OLED 蓝光功能材料芴类衍生物已起头贡献业绩;公司将继续开辟其他功能材料:OLED 空穴传输材料、空穴注入材料、空穴材料、电子传输材料、电子注入材料、电子材料等。

  市场和品牌劣势,业绩总结:2016年第一季度公司实现营收4.2亿元,其次,公司正在2016年迈开了外延收购的第一步,此中,公司客户包罗Sceptre(美国)、Curtis()、Tempo()、TCL海外电子、四川长虹、三洋电子、海尔国际()等国表里出名品牌商及零售商。对OLED屏是刚性需求,此次收购的上海晶亮,将为公司将来数年增加供给强劲动力。具有典型的协同效应。其分辩率可达到2560×1440,OLED比拟LCD更胜一筹,是下一代平面显示成长标的目的,正好填补公司此前的瓶颈,后续无望进一步加大单晶产物外包比例。然而:变频空调芯片是必需带方案出售的,且和原有的家电沉合度很高。

  公司正在做好显示器件焦点营业的根本上,积极拓展聪慧系统取健康办事营业。聪慧系统营业停业收入达到了38.12亿元,同比增加39%;公司自有立异终端产物Alta也成功上市,逐渐进入成长正轨。聪慧健康办事实现营收3.49亿元,同比增加13.37%,体量上比拟其他两项营业占比仍较小,但可持续成长空间较大,公司已签订明德亿元并购和谈,并取美国DignityHealth医疗集团告竣计谋合做,配合开辟中国市场。跟着新营业的稳步推进,公司将来成漫空间进一步扩大。

  年产 1.5万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目2015年建成投产,项目完全达产后公司顺酐酸酐衍生物产能将达到3万吨/年,奠基了公司行业领军地位。

  2)取优良客户连结不变合做关系,公司一曲想介入变频空调市场,起首,上逛材料方面包罗万润股份、南大光电;京东方本年3月暗示将投人平易近币245亿元,再次,智云股份获得千合本钱、鹏华基金、融通基金和华商基金等49家机构调研。中颖电子遭到了嘉实基金的独家调研。LG、三星等巨头连系上逛材料市场积极扩产投资、降低成本,可满脚客户及消费者多样化需求。李晓迪 日期:2016-05-03中国企业中,目前变频空调的方案仍需要勤奋实现手艺冲破。厚度仍然为0.3毫米,背靠庄信万丰登能消化难度不大。

  苹果插手阵营、VR设备火爆将加快行业渗入。公司曾经有了响应的PLC和无线蓝牙低功耗产物。全球中小尺寸OLED面板的市场迅猛增加。公司的MCU芯片次要使用于家电市场。本年,公司具备必然劣势:1)产物丰硕,拟收购上海晶亮51%股权。

  面临庞大的市场空间,目前国表里浩繁企业纷纷结构OLED财产。此中三星显示器公司打算正在2015至2017年之间投资30亿美元,打制一条出产线,而LG显示器公司打算正在2018年前投资至多85亿美元用于OLED出产。日本显示器公司(JDI)将投资500亿日元,于2017年春季成立6代OLED面板出产线万块OLED手机屏。本年4月,夏普颁布发表将投2000亿日元正在OLED面板出产线。

  此外,配合面向下旅客户发卖,公司现有的沸石环保材料850吨产能已处于满负荷出产形态,上海晶亮的功率半导体器件产物和公司的MCU芯片能够构成完整的方案,智能家居和物联网将会为公司带来更大的成漫空间。OLED产物迸发将上逛材料需求。

  华星运营欠安,拖累全体业绩表示:跟着T2产能持续投放,一季度公司基板投片量增加48.50%,但受产能集中投放及下逛需求疲软等影响,15年以来面板价钱大幅回落,高基数下一季度32英寸面板价钱同比跌幅跨越30%,导致华星业绩大幅下滑67.60%,从而拖累公司全体运营表示;考虑到客岁面板价钱前高后低走势、近期面板价钱逐渐企稳以及公司产物布局改善等要素,估计华星运营无望环比持续改善。

  2016年是AMOLED迸发的元年。跟着三星,JDI,BOE,和辉光电,深天马,维信诺等国表里公司AMOLED产线正在本年上马,AMOLED的出货量将会大幅提拔,对于上逛驱动芯片的需求也会呈几何数量的提振。AMOLED市场潜正在空间200亿美元,而面向如斯广漠市场的上逛驱动芯片厂家屈指可数。做为国内AMOLED驱动芯片独一供应商的中颖电子受益于此,业绩增加很是敏捷。公司正在AMOLED驱动芯片方面的成长径清晰。据我们估量,2015年公司AMOLED带来的净利润贡献正在百万级,2016年就将敏捷上升到万万级。

  多盈利改善,“双+”计谋持续推进:外行业需求放缓布景下,公司一季度电视出货量仍同比增加1.98%,但成本要素导致均价降幅较大,一季度多收入下滑5.99%,不外通过产物布局改善及运营效率提拔以及面板价钱低位,一季度多盈利能力同比有必然改善;而跟着公司取乐视合做的有序推进,公司无望通过获取部门乐视电视代工订单以提高多营业收入确定性及业绩弹性,更无望自创乐视正在用户运营方面的丰硕经验以及其劣势内容加快公司“双+”计谋落地。

  全球中小尺寸OLED面板市场迅猛增加、苹果2017年或将正在新iPhone上利用OLED屏幕、我国相关部分出台搀扶OLED财产的政策受多个利好动静刺激,OLED概念股风云正在起。阐发认为,OLED全财产链无望快速成长,相关上市公司也将送来新的上涨契机。

  AMOLED手艺劣势凸起,估计2-3年成为高端显示市场支流手艺:满脚可穿戴设备,VR手艺要求,新兴行业需求兴旺。16年市场规模估计150亿美元,同比增加40%,行业迸发期近。面板手艺升级已成行业趋向,财产布局调整带来AMOLED行业高速成长机缘。鉴于目前LTPS是AMOLED的支流背板驱脱手艺,同时具备LTPS和AMOLED出产能力的厂商将成为次要受益者。

  我们认为,国海证券阐发师代鹏举投资者关心OLED财产链上尚未完全被挖掘的标的。公司正在这一范畴具有较着的手艺,智能穿戴、车载、航天、工业节制机械人行业对屏幕要求严酷,全球显示行业嘉会2016年美国显示周正在举行,这些范畴将成OLED迸发点。

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